한·미 양국의 조선 산업 동맹을 목표로 하는 ‘마스가(MASGA·Make America Shipbuilding Great Again) 프로젝트’가 구체화되면서, 국내 증시의 조선 및 기자재 관련주들이 새로운 성장 동력을 얻고 있습니다.
이는 단순한 테마를 넘어, 미국의 산업 재건이라는 거대한 흐름에 한국 기업들이 핵심 파트너로 참여하는 중장기적 기회입니다.
이 글에서는 마스가 프로젝트의 최대 수혜가 기대되는 핵심 기업 5곳을 엄선하여, 각 기업의 사업 구조, 재무 상태, 그리고 프로젝트와의 연관성을 심층적으로 분석합니다.
1. HD한국조선해양 (글로벌 1위의 전략적 파트너)
- 기업 개요: 명실상부한 세계 1위 조선 그룹으로, 현대중공업, 현대삼호중공업, 현대미포조선 등 핵심 조선사를 자회사로 둔 중간 지주회사입니다. LNG·LPG 운반선과 같은 고부가가치 가스선부터 최신예 함정, 해양플랜트까지 조선 산업의 모든 영역을 아우르는 압도적인 기술력과 생산 능력을 보유하고 있습니다. 친환경 시대에 발맞춰 수소 및 암모니아 추진선 개발을 선도하며 미래 기술 표준을 만들어가고 있습니다.
- 실적 분석: 2025년 1분기, 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 22.8% 증가했으며, 영업이익은 무려 436.4% 급증하는 기염을 토했습니다. 이는 과거 수주했던 고부가가치 LNG선 물량이 본격적으로 실적에 반영되고, 높은 선가가 유지된 결과입니다. 어려운 업황 속에서도 뛰어난 수익성을 증명하며 견고한 펀더멘털을 과시하고 있습니다.
- 마스가 프로젝트 연관성: HD한국조선해양은 이미 미 해군 군수사령부와 함정 유지·보수·정비(MRO) 계약(MSRA)을 체결한 유일한 국내 기업입니다. 이는 미 해군 함정을 직접 정비할 수 있는 자격을 공식적으로 인정받은 것으로, MASGA 프로젝트에서 가장 신뢰받는 파트너임을 입증하는 강력한 근거입니다. 미국의 함정 건조 및 수리 역량 강화에 있어 HD한국조선해양의 기술력과 경험은 필수적입니다.
- 투자 포인트: 이미 가시적인 성과(MSRA 계약)를 확보한 만큼, 마스가 프로젝트의 직접적인 수혜 강도가 가장 높을 것으로 기대됩니다. 향후 미국 내 조선소 운영이나 기술 이전 등 구체적인 협력 방안이 발표될 경우, 주가에 강력한 모멘텀으로 작용할 전망입니다.
2. HJ중공업 (특수선 분야의 숨은 강자)
- 기업 개요: 국내 최초의 방위산업체로 지정된 유서 깊은 조선사입니다. 50년 이상 구축함, 고속정, 대형 상륙함 등 다양한 특수목적선박을 건조해 온 독보적인 이력을 자랑합니다. 특히 국내 유일의 공기부양 고속상륙정(LSF) 건조 기술을 보유하고 있어, 군용 함정 분야에서 차별화된 경쟁력을 갖추고 있습니다. 조선 부문 외에 공항, 터미널 등 인프라 건설 사업도 함께 영위하고 있습니다.
- 실적 분석: 2025년 1분기 실적은 건설 부문 위축의 영향으로 전년 대비 매출과 이익이 모두 감소하며 다소 부진한 모습을 보였습니다. 하지만 국방 예산의 지속적인 증가와 글로벌 안보 환경 변화는 방산 부문에 긍정적인 환경을 조성하고 있어, 향후 방산 부문의 성장이 기대됩니다.
- 마스가 프로젝트 연관성: 최근 주한미해군사령관이 직접 HJ중공업의 영도조선소를 방문하여 설비를 점검한 사실이 알려지며 시장의 주목을 받았습니다. 이는 미 해군이 HJ중공업의 특수선 건조 및 정비 역량을 높이 평가하고 있다는 신호로 해석됩니다. 미 해군 함정의 아시아-태평양 지역 MRO 기지로서의 역할과 특수선 건조 기술 협력 가능성이 크게 부각되고 있습니다.
- 투자 포인트: 마스가 프로젝트의 ‘대장주’로 거론될 만큼 상징성과 기대감이 큽니다. 단기 실적보다는 미 해군과의 구체적인 협력 계약 체결 여부가 향후 주가 방향을 결정할 핵심 변수가 될 것입니다.
3. 동성화인텍 (LNG 핵심 기자재의 글로벌 리더)
- 기업 개요: LNG 운반선의 핵심 기자재인 초저온 보냉재 분야에서 세계 시장 점유율 40% 이상을 차지하는 글로벌 1위 기업입니다. LNG를 영하 163℃의 초저온 상태로 안전하게 운송하기 위한 단열 시스템을 국내 최초로 국산화했으며, 독보적인 기술력으로 시장을 지배하고 있습니다.
- 실적 분석: 2025년 1분기, 친환경 LNG 수요 급증에 힘입어 매출액과 영업이익이 각각 25.6%, 23.8% 증가하는 안정적인 성장세를 보였습니다. 전 세계적인 탈탄소 정책과 LNG 수요 증가는 동성화인텍의 꾸준한 실적을 뒷받침하고 있습니다.
- 마스가 프로젝트 연관성: MASGA 프로젝트는 군사적 목적 외에도 미국의 에너지 안보 강화를 위한 LNG 해상 운송 인프라 확대를 포함합니다. 미국 내에서 LNG 운반선 건조가 본격화될 경우, 핵심 부품인 초저온 보냉재는 대부분 동성화인텍의 제품에 의존할 수밖에 없는 구조입니다. 프로젝트의 규모가 커질수록 직접적인 수혜가 예상되는 핵심 기자재 업체입니다.
- 투자 포인트: 조선업 사이클과 무관하게 LNG 시장 성장 자체만으로도 성장성이 담보된 기업입니다. 마스가 프로젝트는 이러한 성장세에 날개를 달아줄 강력한 추가 모멘텀으로, 장기적인 관점에서 접근하기에 매력적입니다.
4. 하이록코리아 (고부가가치 선박의 필수 부품)
- 기업 개요: 유체의 흐름을 제어하는 계장용 관이음쇠(Fitting)와 밸브를 생산하는 정밀기계 부품 전문 기업입니다. 석유화학, 발전소뿐만 아니라 조선·해양플랜트, 반도체, 항공우주 등 극한의 정밀성과 내구성을 요구하는 첨단 산업 전반에 제품을 공급하며 기술력을 인정받고 있습니다.
- 실적 분석: 2025년 1분기 실적은 전방산업 투자 지연으로 소폭 감소했으나, 산업 시설의 필수 부품이라는 특성상 경기 변동에 비교적 안정적인 매출 구조를 가지고 있습니다.
- 마스가 프로젝트 연관성: LNG·암모니아 등 차세대 친환경 선박의 연료 공급 라인과 같은 특수 배관 시스템에는 일반 밸브가 아닌 초고압·초저온을 견디는 특수 밸브가 필수적입니다. 하이록코리아는 이 시장에서 독보적인 기술 경쟁력을 갖추고 있어, 고부가가치 선박 건조가 증가할수록 동사의 제품 수요도 함께 증가하는 직접적인 수혜 구조를 가집니다.
- 투자 포인트: 마스가 프로젝트가 단순한 선박 건조를 넘어 친환경·첨단 선박 건조로 이어진다는 점에서 하이록코리아의 기술적 가치는 더욱 부각될 것입니다. 조선업의 질적 성장에 따라 함께 성장하는 대표적인 기술주입니다.
5. 대양전기공업 (함정·스마트십의 신경망)
- 기업 개요: 선박용 조명 분야에서 47년의 업력을 자랑하는 국내 1위 기업입니다. 단순 조명을 넘어 함내외 통신시스템, 항해등 제어시스템 등 선박의 전자·전기 시스템 전반으로 사업을 확장했으며, 특히 해군 함정에 특수 방폭조명과 전기 시스템을 공급하는 핵심 방산 협력업체입니다.
- 실적 분석: 2025년 1분기, 조선업 호황과 방산 부문 성장에 힘입어 매출액은 34.5%, 영업이익은 140.2%나 급증하며 뛰어난 실적 성장세를 보였습니다.
- 마스가 프로젝트 연관성: 마스가 프로젝트를 통해 한·미 해군 간의 기술 협력과 함정 MRO가 확대될 경우, 해군 함정 납품 이력을 가진 대양전기공업의 수혜가 예상됩니다. 또한, 친환경·스마트십으로의 전환 추세에 맞춰 스마트 조명 제어 시스템 등 고부가가치 제품의 수요 증가도 기대됩니다.
- 투자 포인트: 안정적인 상선 부문 실적에 방산과 스마트십이라는 성장 모멘텀이 더해진 매력적인 종목입니다. 마스가 프로젝트가 함정 분야로 구체화될수록 시장의 주목도가 더욱 높아질 가능성이 있습니다.
마스가 프로젝트는 단기적인 테마를 넘어, 글로벌 공급망 재편과 기술 동맹이라는 거대한 패러다임의 변화 속에서 진행되고 있습니다.
따라서 관련 기업들에 대한 투자는 장기적인 안목을 가지고, 프로젝트의 실제 진행 상황과 각 기업의 수주 공시 등을 꾸준히 확인하며 접근하는 전략이 필요합니다.
